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ICCF® @ HEC Paris

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  • Prochaine promotion : Du 9 janvier au 3 juillet 2018. Le cours et les études de cas demandent 70 heures de travail personnel, réparties sur 6 mois.
  • Intervenants : Pascal Quiry – Voir sa biographie
  • Langue : Français
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PRÉSENTATION

COURS 1 : ANALYSE FINANCIÈRE

L’analyse financière a pour objectifs de diagnostiquer le passé pour comprendre le présent et essayer de prévoir l’avenir. L’objectif de ce premier cours est d’apporter une méthodologie claire, simple et efficace permettant de mener à bien des analyses financières de façon autonome et de porter des diagnostics pertinents sur la situation financière des entreprises.

 

COURS 2 : ÉVALUATION DE SOCIÉTÉ

L’objectif de ce cours est de présenter les principales méthodes de valorisation de l’entreprise, les points compliqués qu’elles recèlent, la façon dont elles peuvent être combinées et ce que leurs résultats éventuellement différents nous apprennent sur la situation de l’entreprise.

COURS 3 : CHOIX D’INVESTISSEMENT ET DE FINANCEMENT

Ayant maintenant une vision claire de la situation de l’entreprise et de sa valeur, grâce à l’analyse financière et à l’évaluation, vous voilà équipé pour participer à la prise de décisions financières au sein de l’entreprise. Ce cours vous présentera les principaux concepts, réflexions et outils opérationnels dans ces domaines. Il vous permettra de raisonner sainement sur ces sujets, d’avoir les éléments en main pour prendre les bonnes décisions ou être de bon conseil.

SYLLABUS

L’examen final est un QCM de deux heures et 120 questions. Les candidats le passent dans plus de 150 pays, dans un centre Pearson Vue, dans les deux mois qui suivent la fin du cours “Choix d’investissement et de financement”.

Les conditions d’obtention du certificat ICCF @ HEC Paris sont les suivantes:
participation active aux trois cours constituant le programme académique ;
obtention d’une note moyenne minimale de 10/20 à chaque étude de cas ;
obtention d’une note minimale de 500/800 à l’examen ICCF.

La note finale est composée pour 30% des notes obtenues aux études de cas et pour 70% de la note obtenue a l’examen final.

PROGRAMME :

Semaine 0 : Pré-requis

Les ressources e-learning et le textbook sont mis à disposition dès votre inscription au programme. Ils vous permettront de réviser les notions de :
– compte de résultat
– flux de trésorerie
– actif économique

Semaine 1 : L’analyse des marges ou la création de richesse

Introduction à l’analyse financière :
– Pourquoi procéder à des analyses financières ?
– Quelles sont les erreurs à éviter ?
– Quel est le plan type d’une analyse financière ?

Première partie : l’analyse des marges ou la création de richesse

Semaine 2 : L’analyse des investissements

>Les acquisitions d’actifs immobilisés

Degré de vétusté des immobilisations ; politique d’investissement.

> Le besoin en fonds de roulement
– Concept
– Principales caractéristiques
– Mesure

Semaine 3 : L’analyse des financements

>  Dans une approche dynamique

>  Dans une approche statique

Semaine 4 : L’analyse de la rentabilité

> . Rentabilité économique
– Concept
– Mesure

> Rentabilité des capitaux propres
– Concept
– Mesure
– Limites

> L’effet de levier
– Concept
– Mesure

Conclusion

Semaines 4, 5 et 6 : Etude de cas

Le cas d’une société traité par :

  1. Un questionnaire
  2. Une note de synthèse de 500 à 600 mots.
Semaine 0 : Pré-requis
Il est nécessaire de maîtriser les notions de capitalisation, d’actualisation de flux et de valeur actuelle nette, qui sont couvertes ici par des modules e-learning (en anglais) et le textbook (en français).
Semaine 1 : Panorama géréral des méthodes d’évaluation
– Pourquoi fait-on des évaluations d’entreprises ?
– Deux méthodes, deux approches :
. Approche directe, méthode intrinsèque
. Approche directe, méthode relative
Semaine 2 : La méthode des multiples
– La détermination des multiples
– Application au cas
– Multiple moyen, médiane, régression ?
– Quelles années et quels résultats nets ?
Semaine 3 : Évaluation par l’actualisation des flux de trésorerie
– Application au cas
– Le calcul du coût du capital
– Les erreurs à éviter
– De la valeur de l’actif économique à la valeur des capitaux propres
Semaine 4 : Eléments d’approfondissement
– Méthodes patrimoniales
– Méthodes Opco et Propco
– Deux gardes-fous indispensables
– Conclusion sur le cas
– Quelques réflexions sur l’évaluation d’entreprise
Semaines 4, 5 et 6 : Etude de cas
Étude d’un cas réel d’une société cotée dont vous serez amené à produire une valorisation en mettant en oeuvre les principales méthodes et approches vues pendant les 4 semaines de cours et à réfléchir aux fondements de sa valeur.
Semaine 0 : Pré-requis

Il est nécessaire de connaître les instruments de dette, obligations et titre hybrides. Si besoin est, vous vous familiariserez avec ces instruments grace aux modules e-learning (en anglais) et le textbook (en français)

Semaine 1 : Le choix d’investissement

Introduction

Le choix d’investissement
Les outils de choix d’investissement
Valeur actuelle nette
Taux de rentabilité interne
Délai de récupération
Autres
Concept, intérêt, défaut de ces outils

Semaine 2 : Les fondements conceptuels du choix de financement

L’approche traditionnelle
Les approches de Modigliani-Miller
La théorie du pecking order
Les autres approches

Semaine 3 : Comment choisir sa structure financière ?

L’approche traditionnelle
Les grands concepts
Les facteurs de choix
Les critères comptables et financiers

Semaine 4 : La mise en oeuvre de la politique d’endettement

La structure de la dette
Les covenants
Renégocier sa dette
Pourquoi garder des liquidités à l’actif ?
Les leviers d’une bonne politique d’endettement

Conclusion

Semaines 4, 5 et 6 : Etude de cas

PASCAL QUIRY

PROFESSEUR DE FINANCE A HEC PARIS

A HEC Paris, Pascal Quiry est titulaire de la chaire BNP Paribas et il enseigne depuis 25 ans dans les programmes de la Grande École, du MBA et de l’Executive Education d’HEC Paris. Il a été élu meilleur professeur en 2013.

Pascal Quiry a été Managing Director au sein du département Fusions & Acquisitions de BNP Paribas, où il a dirigé les équipes d’exécution européennes et américaines (180 professionnels).
A ce titre, il a participé à des dizaines d’opérations de fusion-acquisition, dont les offres de Total et Sanofi sur Elf et Aventis, les restructurations d’Axa, Michelin, L’Oréal, Bic.

Il est, depuis 2013, co-fondateur du fonds d’investissement Monestier Capital qui prend des participations minoritaires dans des start-up ou des PME en développement.

Commentateur régulier des stratégies financières des entreprises, Pascal Quiry est co-auteur du ‘Vernimmen’ (chez Dalloz en français et chez Wiley en anglais). Avec ses éléments associés, le site Vernimmen (150 000 visiteurs par mois) et les lettres mensuelles (65 000 abonnés), cet ouvrage est devenu une référence en finance d’entreprise pour les professionnels et les étudiants.

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2 100€* S’INSCRIRE

*Montants sur lesquels il n’est pas appliqué de TVA (Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA)

POUR PLUS D’INFORMATIONS, CONTACTER Mathilde BLACHE :

Par téléphone : + 33 1 44 53 82 00                                      Par mail : sales@first-finance.fr